ट्रंप के पहले टैरिफ़ आख़िर किसने चुकाए?

नए बड़े टैरिफ़ राजनीतिक बहस के केंद्र में हैं, और 2018–2019 के व्यापार युद्ध पर हुआ शोध साफ़ जवाब देता है कि आयात शुल्क कौन चुकाता है। अर्थशास्त्रियों Amiti, Redding और Weinstein के अध्ययनों में पाया गया कि टैरिफ़ लगभग सौ प्रतिशत तक अमेरिकी ख़रीदारों पर पहुँचे।

क्या लगाया गया

ट्रंप प्रशासन के पहले कार्यकाल ने आयात करों को कई लहरों में बढ़ाया। वाशिंग मशीनों और सोलर पैनलों पर सेफ़गार्ड शुल्क जनवरी 2018 में आए, उसके बाद ज़्यादातर देशों से स्टील पर 25 प्रतिशत और एल्युमीनियम पर 10 प्रतिशत के टैरिफ़। सबसे बड़ा दौर चीन को निशाना बनाता था, जहाँ अंततः शुल्क अमेरिका द्वारा ख़रीदे गए ज़्यादातर सामान पर लागू हुए, 25 प्रतिशत तक की दरों पर। चीन, यूरोपीय संघ, कनाडा और मेक्सिको ने अमेरिकी निर्यात के ख़िलाफ़ जवाबी कदम उठाए, जिनमें सोयाबीन जैसे कृषि उत्पादों ने सबसे ज़्यादा चोट झेली।

इसने अर्थशास्त्रियों को कुछ दुर्लभ दिया: व्यापार नीति में एक बड़ा, अचानक बदलाव, जो कुछ सामानों और कुछ देशों पर लागू हुआ, दूसरों पर नहीं। टैरिफ़ वाले उत्पादों की कीमतों की तुलना मिलते-जुलते बिना टैरिफ़ वाले उत्पादों से, और निशाना बनाए गए व अनदेखे देशों के एक ही सामान से करके शोधकर्ता पता लगा सके कि लागत किसके सिर पर आई।

बिल अमेरिकियों ने चुकाया

विदेशी निर्यातकों ने शुल्क सोखने के लिए अपने फ़ैक्ट्री-गेट मूल्य नहीं घटाए। अमेरिकी आयात कीमतें टैरिफ़ की पूरी राशि जितनी बढ़ीं। अमेरिकी आयातकों, थोक विक्रेताओं और खुदरा विक्रेताओं ने फिर लागत या तो पतले मार्जिन में सोखी या उपभोक्ताओं को थमा दी। यह धारणा कि टैरिफ़ विदेशी प्रतिस्पर्धियों की कीमत पर राजस्व बढ़ाते हैं, डेटा के सामने नहीं टिकती।

यह निष्कर्ष कोई अकेली घटना नहीं था। Fajgelbaum, Goldberg, Kennedy और Khandelwal की एक अलग टीम ने विस्तृत कस्टम्स डेटा से वही निष्कर्ष निकाला, और अनुमान लगाया कि अमेरिकी उपभोक्ताओं और आयातकों का नुकसान संरक्षित उत्पादकों के लाभ और वसूले गए टैरिफ़ राजस्व से ज़्यादा था। Cavallo, Gopinath, Neiman और Tang के काम में सीमा पर लगभग पूर्ण पास-थ्रू मिला, पर दुकानों की कीमतों में छोटी बढ़ोतरी, जिसका मतलब था कि आयातकों और खुदरा विक्रेताओं ने लागत का एक अच्छा हिस्सा अपने मार्जिन में सोखा, न कि पूरा ग्राहकों पर डाला।

कानूनी भार और आर्थिक भार

यांत्रिकी सीधी है। अमेरिकी रिकॉर्ड-आयातक माल पहुँचने पर अमेरिकी कस्टम्स को शुल्क चुकाता है। अंत में इसे कौन सहेगा, यह मोलभाव की ताकत पर निर्भर है। जिस विदेशी आपूर्तिकर्ता के पास कुछ ही दूसरे ग्राहक हों, वह अमेरिकी कारोबार बनाए रखने के लिए कीमत घटा सकता है, और तब टैरिफ़ का कुछ हिस्सा निर्यातक पर पड़ता है। व्यवहार में चीनी निर्यातकों के पास दूसरे बाज़ार थे, अमेरिकी ख़रीदारों के पास तुरंत विकल्प कम थे, और डॉक पर माल की डॉलर कीमत मुश्किल से हिली। टैरिफ़ ऊपर से जोड़ दिया गया।

वाशिंग मशीन शुल्कों ने एक स्पष्ट उदाहरण दिया। Flaaen, Hortaçsu और Tintelnot के शोध में पाया गया कि टैरिफ़ के बाद वाशर की कीमतें बढ़ीं, और ड्रायर की भी, जिन पर टैरिफ़ नहीं था। खुदरा विक्रेताओं और विनिर्माताओं ने शुल्क की आड़ लेकर मिलते-जुलते उपकरण की कीमत बढ़ाई, इसलिए उपभोक्ताओं ने वह चुकाया जो टैरिफ़ ख़ुद दिखाता था उससे ज़्यादा।

विजेता और हारने वाले

कुछ को फ़ायदा हुआ। धातु टैरिफ़ के बाद घरेलू स्टीलमेकरों ने कीमतें और मुनाफ़ा बढ़ाया, और कुछ अमेरिकी उपकरण निर्माताओं ने उत्पादन बढ़ाया। पर लागत कहीं बड़े समूह पर पड़ी: वे विनिर्माता जो स्टील, एल्युमीनियम और आयातित घटकों का इस्तेमाल करते हैं, और जिनमें संरक्षित उद्योगों से कहीं ज़्यादा कामगार हैं। जवाबी कदमों से किसान प्रभावित हुए और उन्हें दसियों अरब डॉलर की संघीय सहायता से मुआवज़ा दिया गया, यानी करदाताओं ने उसी नीति के लिए दूसरी बार भुगतान किया।

सबसे मज़बूत आपत्ति

सबसे अच्छा प्रतिवाद विनिमय दरों से जुड़ा है। मानक व्यापार सिद्धांत कहता है कि व्यापक टैरिफ़ को उसे लगाने वाले देश की मुद्रा मज़बूत करनी चाहिए, जिससे डॉलर में आयात की कीमत घटती है और बोझ का कुछ हिस्सा विदेश पहुँचता है। व्यापार युद्ध के दौरान रेनमिनबी सचमुच कमज़ोर हुआ, जिसने चीनी निर्यातकों को कुछ राहत दी। नए टैरिफ़ के समर्थकों का तर्क है कि सभी व्यापार साझेदारों पर एक साथ लागू सार्वभौमिक शुल्क 2018 के लक्षित शुल्कों से बड़ा मुद्रा-संतुलन पैदा करेगा।

यह संतुलन वास्तविक है पर आंशिक है, और पिछले दौर के सबूत बताते हैं कि यह बहुत अधूरा था। कमज़ोर रेनमिनबी चीनी विक्रेताओं को अपनी डॉलर कीमतें स्थिर रखने में मदद करता है; इससे अमेरिकी आयातकों के शुल्क में चुकाए जाने वाले हिस्से में कमी नहीं आती। सार्वभौमिक टैरिफ़ उन वैकल्पिक आपूर्तिकर्ताओं को भी हटा देगा जिनसे कुछ आयातक चीन के शुल्कों से बच पाए थे, जिससे लागत और बढ़ेगी। अमेरिकी निर्यातकों के ख़िलाफ़ जवाबी कार्रवाई, पहले की तरह, नुकसान का दूसरा रास्ता जोड़ेगी।

अभी दाँव पर क्या है

इस अभियान के प्रस्ताव पिछले दौर से कहीं बड़े हैं। Donald Trump ने चीनी सामान पर 60 प्रतिशत के टैरिफ़ और बाकी हर चीज़ पर 10 से 20 प्रतिशत के सार्वभौमिक टैरिफ़ का विचार उछाला है। 2018 के शुल्क आयात के एक हिस्से को ढकते थे; सार्वभौमिक टैरिफ़ उन सबको ढकेगा, जिनमें वे उपभोक्ता सामान भी शामिल हैं जिन्हें पहले व्यापार युद्ध ने काफ़ी हद तक बख़्श दिया था। अगर पास-थ्रू पिछली बार जैसा दिखता है, तो कीमतों का असर कुछ श्रेणियों के बजाय पूरी ख़रीदारी की टोकरी में महसूस होगा।

और ज़रूरी नहीं कि कांग्रेस की इसमें कोई भूमिका हो। 2018 और 2019 के शुल्क व्यापार कानूनों के तहत लगाए गए थे, राष्ट्रीय सुरक्षा पर धारा 232 और अनुचित प्रथाओं पर धारा 301, जो राष्ट्रपति को व्यापक अधिकार सौंपते हैं, और अदालतों ने उन्हें ज़्यादातर बरकरार रखा। नया प्रशासन जल्दी आगे बढ़ सकता है, यानी पहले मूल्य प्रभाव शपथ के महीनों के भीतर आ सकते हैं, लंबी विधायी लड़ाई के बाद नहीं।

इस असर का समय फ़ेड के लिए मायने रखता है। आयात कीमतों में एक बार की बढ़ोतरी एक साल के आसपास महंगाई बढ़ाएगी और फिर सालाना दर से बाहर हो जाएगी, और केंद्रीय बैंक आम तौर पर ऐसे झटकों को नज़रअंदाज़ करते हैं। जोखिम यह है कि इतनी बड़ी बढ़ोतरी, जो महंगाई के पूरी तरह लक्ष्य पर लौटने से पहले आए, अपेक्षाओं को ऊपर धकेलती है और फ़ेड को दरें उससे ज़्यादा ऊँची रखने पर मजबूर करती है जितनी वह रखता।

अगर नए टैरिफ़ आते हैं, तो सबूत बताते हैं कि अमेरिकी कंपनियाँ और ख़रीदार उनकी कीमत ऊँची कीमतों और पतले मार्जिन के रूप में चुकाएँगे, शुल्क लागू होने के तुरंत बाद। जिस पैमाने पर अभी प्रस्ताव है, उस पर सार्वभौमिक टैरिफ़ शुरू होने के कुछ महीनों में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक में दिखेगा, और फ़ेड के पास उसे नज़रअंदाज़ करने और उन दरों में कटौती धीमी करने के बीच चुनाव होगा जिसकी शुरुआत उसने अभी ही की है।