टैरिफ़ से कितनी महंगाई बढ़ सकती है?

2025 के अपने पूर्वानुमान पूरे कर रहे वॉल स्ट्रीट के अर्थशास्त्री अपना ज़्यादातर समय टैरिफ़ पर लगा रहे हैं। उन्होंने चीन पर साठ प्रतिशत, मेक्सिको और कनाडा पर पच्चीस प्रतिशत और हर चीज़ पर दस प्रतिशत के सार्वभौमिक शुल्क का मॉडल बनाया है। लगभग सभी इस नतीजे पर पहुँचते हैं कि आपूर्ति सिकुड़ने से कीमतें बढ़ेंगी।

ये परिदृश्य चुनावी प्रचार और उसके बाद की बयानबाज़ी से सीधे निकले हैं। चुनाव के दौरान डोनाल्ड ट्रंप ने आयातों पर सार्वभौमिक टैरिफ़ और चीनी सामान पर भारी शुल्क लगाने का वादा किया था। नवंबर के आख़िर में उन्होंने कहा कि जब तक दोनों देश प्रवास और ड्रग तस्करी पर अंकुश नहीं लगाते, तब तक पद संभालने के पहले ही दिन मेक्सिको और कनाडा की हर चीज़ पर 25 प्रतिशत टैरिफ़ लगेगा, और चीन पर अतिरिक्त शुल्क भी। इस घोषणा के बाद मेक्सिकन पेसो और कनाडाई डॉलर गिर गए। अर्थशास्त्रियों को नहीं पता कि इसमें से कितना लागू होगा, इसलिए उन्हें पूरा ख़तरा मॉडल करके उसी से नीचे की ओर हिसाब लगाना पड़ रहा है।

मॉडल क्या कहते हैं

आम अनुमान यह है कि टैरिफ़ का पूरा पैकेज 2025 में अमेरिकी हेडलाइन महंगाई को 0.8 से 1.5 प्रतिशत अंक तक बढ़ा सकता है और जीडीपी वृद्धि को एक पूरे प्रतिशत अंक तक घटा सकता है। इस मेल से फ़ेडरल रिज़र्व के पास ढील देने की गुंजाइश लगभग नहीं बचेगी। अर्थव्यवस्था धीमी होने पर भी उसे उधारी की लागत ऊँची रखनी पड़ेगी।

टैरिफ़ उपभोक्ता तक कैसे पहुँचता है

इसकी प्रक्रिया सीधी है। टैरिफ़ एक कर है, जिसे सीमा पार करते समय अमेरिकी आयातक चुकाता है। आयातक इसका बोझ अपने मुनाफ़े में कटौती से उठा सकता है, विदेशी आपूर्तिकर्ता से दाम घटाने को कह सकता है, या इसे ग्राहकों पर डाल सकता है, और व्यवहार में वह तीनों में से थोड़ा-थोड़ा करता है। आयात से मुकाबला करने वाले घरेलू उत्पादकों को अपने दाम बढ़ाने की जगह मिल जाती है, इसलिए असर सिर्फ़ टैक्स लगे सामान तक सीमित नहीं रहता। अमेरिका ने पिछले साल लगभग 3.1 ट्रिलियन डॉलर का सामान आयात किया था, इसलिए किसी व्यापक टैरिफ़ का आंशिक असर भी घरेलू बजटों पर बड़ी रकम बनकर फैलता है।

दो चीज़ें इस चोट को कुछ नरम करती हैं। टैरिफ़ लगने पर डॉलर आम तौर पर मज़बूत होता है, जिससे आयात सस्ते हो जाते हैं और शुल्क का कुछ असर घट जाता है। अपना सबसे बड़ा बाज़ार खोने के डर में विदेशी निर्यातक भी ग्राहक बनाए रखने के लिए दाम घटा सकते हैं। अर्थशास्त्रियों के अनुमानों में जो अंतर दिखता है, वह मुख्य रूप से इस बात की धारणाओं से आता है कि ये असर कितने मज़बूत होंगे।

पहले दौर से सबक

2018 और 2019 के टैरिफ़ सबसे अच्छा प्रमाण देते हैं। उस दौर के अध्ययनों में पाया गया कि लगभग पूरी लागत अमेरिकी आयातकों और उपभोक्ताओं ने उठाई, जबकि विदेशी आपूर्तिकर्ताओं ने दाम बहुत कम घटाए। वॉशिंग मशीनों पर लगे शुल्क इसका साफ़ उदाहरण थे: वॉशिंग मशीनों के दाम तेज़ी से बढ़े, और ड्रायर के दाम भी बढ़े, जिन पर कोई टैरिफ़ नहीं था, पर जो आम तौर पर उनके साथ ही बिकते हैं। उस समय कुल महंगाई में ज़्यादा हलचल नहीं हुई, क्योंकि टैरिफ़ आयात के इतने छोटे हिस्से पर लगे थे जितना नए प्रस्तावों में नहीं है, और तब अर्थव्यवस्था में अंतर्निहित महंगाई भी कम थी। आज ये दोनों शर्तें लागू नहीं होतीं।

फ़ेड की दुविधा

फ़ेड ने अभी से समायोजन शुरू कर दिया है। दिसंबर की बैठक में उसने अगले साल के लिए कोर महंगाई का अपना मध्यमान पूर्वानुमान बढ़ाकर 2.5 प्रतिशत कर दिया और जितनी दर कटौती की उम्मीद उसने पहले की थी, उसकी संख्या घटा दी। जेरोम पॉवेल ने कहा कि कुछ अधिकारी व्यापार नीति के संभावित असर को गिनने लगे हैं। पाठ्यपुस्तकों की सलाह है कि कर से कीमतों में हुई एक बार की बढ़ोतरी को नज़रअंदाज़ किया जाए। पर दिक्कत यह है कि महंगाई लगभग चार साल से लक्ष्य से ऊपर चल रही है, और अधिकारियों को डर है कि इसे झेल चुके परिवार और कंपनियाँ नए दाम बढ़ने को ऊँची मज़दूरी और ऊँचे दाम तय करने की वजह मान लेंगी।

विजेता और हारने वाले

संरक्षित सामान, जैसे स्टील और कुछ विनिर्मित उत्पादों के घरेलू उत्पादकों की दाम तय करने की ताक़त बढ़ेगी। आयात पर निर्भर खुदरा विक्रेता, मेक्सिको और कनाडा से होकर गुज़रने वाली आपूर्ति शृंखला वाले कार निर्माता और जवाबी कार्रवाई के सामने खुले किसान नुकसान में रहेंगे। कम आय वाले परिवार, जो अपने बजट का ज़्यादा हिस्सा कपड़ों और उपकरणों जैसे व्यापार-योग्य सामान पर खर्च करते हैं, लागत का असमान रूप से बड़ा हिस्सा उठाएँगे। मेक्सिको और कनाडा अपने ज़्यादातर निर्यात अमेरिका भेजते हैं, इसलिए उन्हें अमेरिका से कहीं ज़्यादा नुकसान होगा, और यही वजह है कि यह धमकी सौदेबाज़ी के औज़ार के रूप में वज़न रखती है।

निराशा के ख़िलाफ़ तर्क

सबसे मज़बूत जवाबी तर्क यह है कि पूरा पैकेज लागू होने की संभावना कम है। श्री ट्रंप पहले भी टैरिफ़ की धमकी को दबाव के तौर पर इस्तेमाल कर चुके हैं, और मेक्सिको व कनाडा की सरकारें सीमा सुरक्षा पर पहले ही रियायतें दे चुकी हैं। कुछ उत्पादों पर छूट, देरी और बातचीत से हुए समझौते अंत में लगने वाले टैरिफ़ को मॉडल किए गए परिदृश्यों से काफ़ी नीचे रख सकते हैं। यहाँ तक कि अगर टैरिफ़ लग भी जाएँ, तो वे कीमत-स्तर को एक बार ही ऊपर ले जाते हैं, और नई कीमतें बैठने के बाद महंगाई तभी फिर गिरनी चाहिए जब मज़दूरी और उम्मीदें भी उसी तरह न बढ़ें।

यह अर्थशास्त्रियों की सीमा के निचले सिरे के लिए एक समझदारी भरा तर्क है। पर यह फ़ेड के लिए ऊपरी सिरे को नज़रअंदाज़ करने की वजह नहीं है।

किस पर नज़र रखें

पहले संकेत 20 जनवरी को शपथ ग्रहण के कुछ दिनों बाद आएँगे, जब कार्यकारी आदेश बताएँगे कि कौन-से टैरिफ़ किस दर पर और किस समय-सारणी पर लगाए गए हैं। इसके बाद वसंत में खुदरा विक्रेताओं की दाम-निर्धारण नीति, महंगाई की उम्मीदों के सर्वेक्षण और फ़ेड के मार्च के अनुमान दिखाएँगे कि असर फैल रहा है या नहीं। चीन, मेक्सिको या कनाडा की जवाबी कार्रवाई अमेरिकी निर्यातकों की लागत और बढ़ा देगी।

अगर टैरिफ़ पूरी तरह लागू होते हैं, तो 2025 में शायद ऊँचे दाम और धीमी वृद्धि साथ-साथ आएँगी। जब महंगाई बढ़ रही हो, तब उधारी लेने वालों को फ़ेड से राहत की उम्मीद नहीं करनी चाहिए। सबसे संभावित नतीजा एक आंशिक पैकेज है, जो गर्मियों तक महंगाई को फ़ेड के 2.5 प्रतिशत के पूर्वानुमान से ऊपर धकेल देगा, और उसकी मार पहले कम आय वाले परिवारों और आयात पर निर्भर खुदरा विक्रेताओं पर पड़ेगी।