ट्रंप के नए टैरिफ़ की घड़ी 150 दिनों की है

24 फ़रवरी को, सुप्रीम कोर्ट की फटकार के कुछ दिन बाद, व्हाइट हाउस ने Trade Act of 1974 की धारा 122 लागू की और सभी वस्तु आयातों पर तत्काल, अस्थायी 10 प्रतिशत टैरिफ़ लगा दिया। प्रशासन ने हार नहीं मानी है। पर नए टैरिफ़ के साथ 150 दिन की एक कानूनी समय-सीमा आती है, जिससे वह बच नहीं सकता।

धारा 122 क्या अनुमति देती है

धारा 122 राष्ट्रपति को “बड़े और गंभीर भुगतान-संतुलन घाटों” से अस्थायी आयात अधिभार के ज़रिए निपटने देती है, जो 15 प्रतिशत तक हो सकते हैं। IEEPA के तहत दावा किए गए आपातकालीन अधिकारों की कोई अंतिम तारीख़ नहीं थी। धारा 122 के टैरिफ़ 150 दिन बाद ख़त्म हो जाते हैं, जब तक कांग्रेस उन्हें मंज़ूरी देने वाला संयुक्त प्रस्ताव पारित न करे।

यह प्रावधान पहले कभी इस्तेमाल नहीं हुआ, और उसका इतिहास उसके ढाँचे को समझाता है। 15 अगस्त 1971 को रिचर्ड निक्सन ने डॉलर की सोने में परिवर्तनीयता निलंबित करते समय युद्धकालीन आपातकालीन कानून के सहारे आयात पर 10 प्रतिशत अधिभार लगाया। वह अधिभार उस दिसंबर में हटा लिया गया, जब प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं ने स्मिथसोनियन इंस्टीट्यूशन में नई विनिमय दरों पर सहमति दी। तीन साल बाद जब कांग्रेस ने Trade Act लिखा, तो उसने भविष्य के राष्ट्रपतियों को ऐसा ही एक औज़ार दिया, पर दर सीमित की और समय-सीमा तय की, ठीक इसलिए कि एक अस्थायी उपाय बिना वोट के स्थायी न बन सके।

एक दूसरे युग के लिए बना ट्रिगर

क़ानून की भाषा उस दुनिया की है जब विनिमय दरें स्थिर थीं, और कोई देश अपनी मुद्रा बचाने के लिए रिज़र्व ख़त्म होने पर वास्तविक भुगतान-संतुलन संकट का सामना करता था। फ़्लोटिंग दरों के तहत चालू खाता घाटा पूँजी प्रवाह से फ़ाइनेंस होता है और विनिमय दर से समायोजित होता है, इसलिए भुगतान आपात स्थिति का विचार पकड़ना कठिन है। अमेरिका पिछले लगभग चार दशकों के ज़्यादातर हिस्से में चालू खाता घाटे चलाता रहा है, बिना किसी फ़ंडिंग संकट के। आयातक अदालत में तर्क देंगे कि ट्रिगर पूरा नहीं हुआ, हालाँकि जज ऐसे निष्कर्ष की दोबारा जाँच करने में हिचक सकते हैं जिसे क़ानून काफ़ी हद तक राष्ट्रपति पर छोड़ता है।

पुल का गणित

दर में हिलने की गुंजाइश है। 10 प्रतिशत पर अधिभार 15 प्रतिशत की सीमा से नीचे है, इसलिए बातचीत रुकने पर प्रशासन नए कानूनी अधिकार के बिना उसे बढ़ा सकता है। यह सभी वस्तु आयातों पर लागू होता है, जबकि आपातकालीन शुल्क देश के हिसाब से अलग थे, जिससे किसी एक व्यापार साझेदार के ख़िलाफ़ लीवर के रूप में इसका मूल्य कम होता है। एक समान टैरिफ़ सहयोगियों और प्रतिस्पर्धियों, दोनों को दंडित करता है, और द्विपक्षीय समझौते में सौदेबाज़ी के लिए कुछ छोड़ने को बहुत कम देता है।

ट्रेज़री के लिए अधिभार कोर्ट के फ़ैसले से ग़ायब हुए राजस्व का कुछ हिस्सा लौटाता है, पर केवल पाँच महीने के लिए। बजट पूर्वानुमानकर्ता इसे गर्मियों के बाद नहीं गिन सकते, और रद्द आपातकालीन शुल्कों के लिए वापसी का बिल फिर भी चुकाना होगा। शुद्ध नतीजा वर्ष की शुरुआत में अपेक्षित से ज़्यादा उधारी है, जिसे नई प्राप्तियाँ कुछ समय के लिए सहारा देती हैं। बॉन्ड निवेशक देखेंगे कि अंतर बिलों से भरा जाता है या लंबी अवधि के कर्ज़ से।

करेंसी बाज़ार इसमें एक मोड़ जोड़ता है। पाठ्यपुस्तकीय सिद्धांत कहता है कि व्यापक टैरिफ़ उसे लगाने वाले देश की मुद्रा को मज़बूत करना चाहिए, क्योंकि अमेरिकी कम आयात ख़रीदते हैं और इसलिए कम डॉलर बेचते हैं, और वह मज़बूती आयातकों के लिए टैरिफ़ का कुछ हिस्सा संतुलित करती है। 2025 में इसका उल्टा हुआ, जब टैरिफ़ बढ़ने के बावजूद डॉलर 1973 के बाद अपनी सबसे ख़राब पहली छमाही से गुज़रा, क्योंकि निवेशक व्यापार प्रवाह से ज़्यादा नीति की अनिश्चितता और फ़ेड की स्वतंत्रता को लेकर चिंतित थे। ज्ञात समाप्ति तिथि वाला अस्थायी अधिभार करेंसी बाज़ार के लिए प्राइस करने को कम देता है, जिसका मतलब है कि डॉलर टैरिफ़ से ज़्यादा ब्याज दरों और फ़ेड से संकेत लेगा।

आयातक कैलेंडर देखते हैं

सप्लाई-चेन मैनेजर और ट्रेडर नए टैरिफ़ को अस्थायी उपाय के रूप में देखते हैं। एक तय समाप्ति तिथि वाला 10 प्रतिशत अधिभार उलटी गिनती शुरू करता है, और आयातक पहले ही डिलीवरी को गर्मियों के आख़िर तक धकेलने की योजना बना रहे हैं, ताकि 150 दिनों की खिड़की बंद होने के बाद माल कस्टम्स से निकले।

इसके लिए कस्टम्स कानून उनके पास औज़ार रखता है। माल बॉन्डेड वेयरहाउस में रखा जा सकता है या फ़ॉरेन-ट्रेड ज़ोन में दाखिल हो सकता है, और शुल्क तभी लगता है जब उसे उपभोग के लिए औपचारिक रूप से दर्ज किया जाए, इसलिए जगह और धैर्य वाला खुदरा विक्रेता बंदरगाह के पास इन्वेंटरी रख सकता है और अधिभार ख़त्म होने पर उसे जारी कर सकता है। यह विकल्प वेयरहाउस क्षमता और वर्किंग कैपिटल वाले बड़े आयातकों के पक्ष में है। नाशवान या मौसमी माल बेचने वाली छोटी फ़र्मों, जैसे शरद ऋतु के फ़ैशन या स्कूल-वर्ष के उत्पाद, के पास इंतज़ार की ज़्यादा गुंजाइश नहीं है, और वे शुल्क चुकाएँगे।

इस स्थगन के आर्थिक असर भी हैं। अधिभार लागू रहने के दौरान आयात घटने और उसके ख़त्म होने पर इकट्ठा होने की संभावना है, जो मासिक व्यापार आँकड़ों और GDP के माल वाले हिस्से को दोनों दिशाओं में विकृत करेगा। बसंत और गर्मियों में इन आँकड़ों को पढ़ने वाले किसी भी व्यक्ति को समय और अंतर्निहित माँग को अलग करना होगा।

जहाँ लीवरेज ख़त्म होता है

प्रतिवाद यह है कि 150 दिन इतना लंबा समय है कि प्रशासन कुछ ज़्यादा मज़बूत तैयार कर सके। अनुचित व्यापार प्रथाओं पर धारा 301 की जाँचों में महीने लगते हैं, पर उन्हें अभी शुरू किया जा सकता है और अधिभार ख़त्म होने से पहले पूरा किया जा सकता है, और धारा 232 के राष्ट्रीय सुरक्षा टैरिफ़ पहले से धातुओं और वाहनों को कवर करते हैं। इस नज़रिए से अधिभार एक नए शासन की ओर पुल है, न कि आख़िरी मोर्चा। इस तर्क की कमज़ोरी यह है कि व्यापार साझेदार भी कैलेंडर पढ़ सकते हैं, और ज्ञात समाप्ति वाली धमकी का इंतज़ार करना आसान होता है।

उन जाँचों के साथ प्रक्रिया भी जुड़ी है। धारा 301 के तहत व्यापार प्रतिनिधि को कार्रवाई से पहले औपचारिक जाँच शुरू करनी होती है, नोटिस प्रकाशित करना होता है, सार्वजनिक टिप्पणियाँ लेनी होती हैं और सुनवाई करनी होती है, जिससे प्रभावित उद्योगों और विदेशी सरकारों को रिकॉर्ड पर अपना पक्ष रखने का मौका मिलता है। यह प्रक्रिया आपातकालीन घोषणा से धीमी है, पर उस पर बना टैरिफ़ अदालत में पलटना कठिन होता है, और शायद यही उसका आकर्षण है।

कांग्रेस दूसरा चर है। अधिभार बढ़ाने के लिए संयुक्त प्रस्ताव को दोनों सदनों में वोट चाहिए, और नवंबर में मध्यावधि चुनाव का सामना कर रहे सदस्य कीमतों में दिखने वाले आयात-कर के पक्ष में वोट देने से सतर्क रह सकते हैं। जिन संकेतों पर नज़र रखनी है वे हैं नई धारा 301 जाँचों की शुरुआत, अधिभार को 15 प्रतिशत की ओर बढ़ाने का कोई कदम, भुगतान-संतुलन निष्कर्ष को दी गई कानूनी चुनौतियाँ, और मासिक व्यापार आँकड़ों में आयात की मात्रा। धारा 122 प्रशासन को 150 दिन के टैरिफ़ देती है, पर सौदेबाज़ी की बहुत ज़्यादा ताकत नहीं। जब तक कांग्रेस कार्रवाई नहीं करती, गर्मियों के आख़िर तक व्यापार नीति शायद फिर अदालतों या कैपिटल हिल पर होगी।